Dom-Zanimljivo-Indikativna imovina za finansijere 8. Neto imovina: formula

Indikativna imovina za finansijere 8. Neto imovina: formula

Razmotrimo koncept, formulu obračuna i ekonomsko značenje neto imovine preduzeća.

Neto imovina

Neto imovina (engleskiNetImovina) – odražavaju stvarnu vrijednost imovine preduzeća. Neto imovinu obračunavaju akcionarska društva, društva sa ograničenom odgovornošću, državna preduzeća i nadzorni organi. Promena neto imovine omogućava vam da procenite finansijsko stanje preduzeća, solventnost i nivo rizika od stečaja. Metodologija za procjenu neto imovine je zakonski regulisana i služi kao alat za dijagnosticiranje rizika od stečaja preduzeća.

Šta je neto vrijednost imovine? Formula za izračun

Imovina uključuje dugotrajnu i obrtnu imovinu, osim duga osnivača za doprinose u osnovnom kapitalu i troškova otkupa sopstvenih akcija. Obaveze uključuju kratkoročne i dugoročne obaveze isključujući odgođene prihode. Formula izračuna je sljedeća:

NA – vrijednost neto imovine preduzeća;

A1 – dugotrajna imovina preduzeća;

A2 – obrtna sredstva;

ZU – dugovanja osnivača za doprinose u osnovnom kapitalu;

ZBA – troškovi otkupa vlastitih dionica;

P2 – dugoročne obaveze

P3 – kratkoročne obaveze;

DBP – odgođeni prihod.

Primjer izračunavanja neto vrijednosti imovine preduzeća u Excelu

Razmotrimo primjer izračunavanja vrijednosti neto imovine za organizaciju OJSC Gazprom. Za procjenu vrijednosti neto imovine potrebno je pribaviti finansijske izvještaje sa službene web stranice kompanije. Na slici ispod su istaknute linije bilansa koje su neophodne za procjenu vrijednosti neto imovine podaci su prikazani za period od 1. kvartala 2013. do 3. kvartala 2014. godine (procjena neto imovine se po pravilu vrši godišnje; ). Formula za izračunavanje neto imovine u Excel-u je sljedeća:

Neto imovina=C3-(C6+C9-C8)

Video lekcija: "Obračun neto imovine"

Analiza neto imovine provodi se u sljedećim zadacima:

  • Procjena finansijskog stanja i solventnosti preduzeća (vidi → “ “).
  • Poređenje neto imovine sa odobrenim kapitalom.

Procjena solventnosti

Solventnost je sposobnost preduzeća da na vreme i u potpunosti plaća svoje obaveze. Za procjenu solventnosti, prvo se vrši poređenje iznosa neto imovine sa veličinom odobrenog kapitala i, drugo, procjena trenda promjene. Na slici ispod prikazana je dinamika promjena neto imovine po kvartalima.

Analiza dinamike promjena neto imovine

Solventnost i kreditnu sposobnost treba razlikovati, jer kreditna sposobnost pokazuje sposobnost preduzeća da izmiruje svoje obaveze koristeći najlikvidnije vrste sredstava (vidi →). Dok solventnost odražava sposobnost otplate dugova kako uz pomoć najlikvidnijih sredstava tako i onih koji se sporo prodaju: mašina, opreme, zgrada itd. Kao rezultat, to može uticati na održivost dugoročnog razvoja cijelog poduzeća u cjelini.

Na osnovu analize prirode promjena neto imovine procjenjuje se nivo finansijskog stanja. Tabela ispod pokazuje odnos između trenda neto imovine i nivoa finansijskog zdravlja.

Poređenje neto imovine sa odobrenim kapitalom

Pored dinamičke procjene, iznos neto imovine za OJSC se poredi sa veličinom odobrenog kapitala. Ovo vam omogućava da procenite rizik od bankrota preduzeća (pogledajte →). Ovaj kriterijum poređenja definisan je u zakonu Građanskog zakonika Ruske Federacije ( klauzula 4 čl. 99 Građanskog zakonika Ruske Federacije; klauzula 4 čl. 35. Zakona o akcionarskim društvima). Nepoštivanje ovog omjera će dovesti do likvidacije ovog preduzeća putem sudskog postupka. Na slici ispod prikazan je odnos neto imovine i odobrenog kapitala. Neto imovina OJSC Gazprom premašuje odobreni kapital, što eliminiše rizik od bankrota preduzeća na sudu.

Neto imovina i neto dobit

Neto imovina se takođe analizira sa ostalim ekonomskim i finansijskim pokazateljima organizacije. Tako se dinamika rasta neto imovine upoređuje sa dinamikom promjene prihoda od prodaje i. Prihod od prodaje je indikator koji odražava efikasnost prodajnih i proizvodnih sistema preduzeća. Neto dobit je najvažniji pokazatelj rentabilnosti poslovanja. Preko njega se prvenstveno finansiraju sredstva preduzeća. Kao što se vidi iz donje slike, neto dobit je u 2014. godini smanjena, što je uticalo na vrijednost neto imovine i finansijsko stanje.

Analiza stope rasta neto aktive i međunarodnog kreditnog rejtinga

IN naučni rad Zhdanova I.Yu. pokazuje prisutnost bliske veze između stope promjene neto imovine poduzeća i vrijednosti međunarodnog kreditnog rejtinga takvih agencija kao što su Moody's, S&P i Fitch. Smanjenje stope ekonomskog rasta neto imovine dovodi do smanjenja kreditnog rejtinga. Ovo zauzvrat dovodi do smanjenja investicione privlačnosti preduzeća za strateške investitore.

Nastavi

Neto vrijednost imovine je važan pokazatelj iznosa nepokretne imovine preduzeća. Analiza dinamike promjena ovog indikatora nam omogućava da procijenimo finansijsko stanje i solventnost. Vrijednost neto imovine se koristi u regulisanim regulatornim dokumentima i zakonodavni akti za dijagnosticiranje rizika od bankrota preduzeća. Smanjenje stope rasta neto imovine preduzeća dovodi do smanjenja ne samo finansijsku stabilnost, ali i nivo investicione atraktivnosti. Pretplatite se na bilten o ekspresnim metodama finansijske analize preduzeća.

Finansijski instrumenti su ugovorni odnosi između dva pravna lica (pojedinaca), usled kojih jedno ima finansijsku imovinu, a drugo finansijske obaveze ili instrumente kapitala koji su povezani sa kapitalom.

Ugovorni odnosi mogu biti bilateralni ili multilateralni. Važno je da imaju jasne obavezne ekonomske posljedice, koje stranke ne mogu izbjeći na osnovu važećeg zakonodavstva. Kao što vidimo, koncept finansijski instrument definisano kroz druge koncepte kao npr finansijska sredstva i finansijske obaveze. Bez poznavanja njihove suštine nemoguće je razumjeti karakteristike finansijskih instrumenata.

Finansijski instrumenti uključuju potraživanja i obaveze u tradicionalnim oblicima iu obliku zapisa, obveznica, drugih dužničkih vrijednosnih papira, kapitala vrijednosne papire, kao i derivativne forme, razne finansijske opcije, fjučers i terminske ugovore, kamatne i valutne svopove*, bez obzira da li su prikazani u bilansu stanja ili van bilansa organizacije. Dostupnost mjenica i drugih garancija za ispunjenje obaveza od strane drugih lica klasifikovane su kao potencijalni finansijski instrumenti. Derivati ​​i potencijalni finansijski instrumenti uključuju prenos sa jedne strane na drugu nekih finansijskih rizika povezanih sa osnovnim finansijskim instrumentom, iako se sam osnovni finansijski instrument ne prenosi na izdavaoca derivativnog finansijskog instrumenta.

MRS 32 i MRS 39 se takođe primenjuju na ugovore o kupoprodaji nefinansijske imovine, budući da se namiruju novčana naknada ili prenos drugih finansijskih instrumenata.

* Swap je transakcija kupovine (prodaje) strane valute uz njen trenutni transfer i uz istovremenu registraciju kupovine (prodaje) iste valute na period po kursu utvrđenom u trenutku transakcije.

Odlučujući faktor koji određuje priznavanje finansijskih instrumenata nije pravni oblik, već ekonomski sadržaj takvog instrumenta.

Finansijska imovina je gotovina ili ugovorna prava na traženje plaćanja gotovina ili prenos profitabilnih finansijskih instrumenata od drugog preduzeća, ili međusobna razmena finansijskih instrumenata po povoljnim uslovima. Finansijska imovina uključuje i vlasničke instrumente drugih kompanija. U svim slučajevima, korist od finansijske imovine leži u zamjeni za novac ili druge profitabilne finansijske instrumente.

Finansijska imovina ne uključuje:

dug po avansima datim dobavljačima materijalna sredstva, kao i za plaćanje radova i usluga koje treba izvršiti. Oni ne daju prava na primanje sredstava i ne mogu se zamijeniti za druga finansijska sredstva;

ugovorna prava, na primjer prema fjučers ugovorima, čije se zadovoljenje očekuje da budu robe ili usluge, ali ne i finansijska sredstva;

vanugovorna imovina koja proizlazi iz zakona, kao što su poreski dužnici;

materijalna i nematerijalna imovina čijim posedovanjem ne proizilazi valjano pravo na primanje sredstava ili druge finansijske imovine, iako je nastanak prava na njihovo primanje moguć prodajom imovine ili u drugim sličnim situacijama.

Finansijska imovina

Gotovina Ugovorna prava na potraživanje novca i druge finansijske imovine Ugovorna prava na korisnu razmjenu finansijskih instrumenata Vlasnički instrumenti drugih kompanija

Karakteristike po kojima se finansijska sredstva klasifikuju prikazane su u dijagramu ispod.

Finansijska sredstva se nazivaju novčana ako uslovi ugovora predviđaju prijem fiksnih ili lako odredivih iznosa novca.

Odnosi se na finansijsku imovinu

Gotovina u gotovini, banke, platne kartice, čekovi, akreditivi

Osnovna sredstva, zalihe, nematerijalna imovina

Ugovorena potraživanja za robu i usluge, koja podliježu otplati u gotovini i drugoj finansijskoj imovini ugovornih strana

mjenice, obveznice, druge dužničke hartije od vrijednosti, osim onih čiji se dug otplaćuje materijalnom i nematerijalnom imovinom, kao i usluge

Akcije i drugi vlasnički instrumenti drugih društava i organizacija

Potraživanja za izdate avanse, kratkoročni lizing, robu fjučers ugovori

Dužnici na opcijama, za kupovinu vlasničkih instrumenata drugih kompanija, valutni svop, varanti

Potraživanja po ugovorima o kreditu i finansiranom lizingu

Finansijske garancije i druga nepredviđena prava

Dužnici za porez i druga obavezna plaćanja vanugovorne prirode

| Nije klasifikovano kao finansijska imovina |

Finansijske obaveze proizilaze iz ugovornih odnosa i zahtevaju isplatu sredstava ili prenos druge finansijske imovine na druga preduzeća i organizacije.

Finansijske obaveze obuhvataju i predstojeću razmenu finansijskih instrumenata po ugovoru sa drugom kompanijom pod potencijalno nepovoljnim uslovima. Prilikom klasifikacije finansijskih obaveza treba imati na umu ograničenja povezana sa činjenicom da obaveze koje ne uključuju prenos finansijske imovine po njihovom izmirenju nisu finansijski instrumenti. S druge strane, dioničke opcije ili druge obaveze za prijenos vlastitih vlasničkih instrumenata na drugu kompaniju nisu finansijske obaveze. Oni se vode kao finansijski instrumenti kapitala.

Finansijske obaveze obuhvataju obaveze prema dobavljačima i izvođačima, po ugovorima o zajmu i kreditu, uključujući dug po izdatim i akceptiranim mjenicama, plasiranim obveznicama, izdatim garancijama, avalima i drugim potencijalnim obavezama. Finansijske obaveze uključuju dug primaoca lizinga po osnovu finansijskog lizinga, za razliku od operativnog lizinga, koji uključuje vraćanje iznajmljene imovine u naturi.

Finansijske obaveze

Ugovorna obaveza prenosa finansijske imovine na drugi entitet

Ugovorna obaveza za nepovoljnu razmjenu finansijskih instrumenata

Odgođeni prihodi primljeni za buduće izvještajne periode, garancijske obaveze za robu, radove, usluge, rezerve formirane za regulisanje troškova za izvještajne periode nisu finansijske obaveze, jer ne podrazumijevaju njihovu zamjenu za gotovinu i druga finansijska sredstva. Sve ugovorne obaveze koje ne uključuju prenos novca ili druge finansijske imovine drugoj strani ne mogu se, po definiciji, klasifikovati kao finansijske obaveze. Na primjer, obaveze po robnim fjučers ugovorima moraju biti ispunjene isporukom određene robe ili pružanjem usluga koje nisu finansijska sredstva. One koje nastaju ne u skladu sa ugovorima i transakcijama ili zbog drugih okolnosti ne mogu se smatrati finansijskim obavezama. Na primjer, porezne obaveze koje proizilaze iz zakona nisu finansijske obaveze.

Finansijske obaveze ne treba mešati sa finansijskim instrumentima kapitala, koji ne zahtevaju namirenje u gotovini ili drugim finansijskim sredstvima. Na primjer, dioničke opcije se zadovoljavaju prijenosom određenog broja dionica na njihove vlasnike. Takve opcije su vlasnički instrumenti, a ne finansijske obaveze.

Vlasnički instrument je ugovor koji daje pravo na određeni udio u kapitalu organizacije, koji je izražen vrijednošću njene imovine, neopterećen obavezama. Iznos kapitala organizacije uvijek je jednak vrijednosti njene imovine minus zbir svih obaveza ove organizacije. Finansijske obaveze se razlikuju od vlasničkih instrumenata po tome što se kamate, dividende, gubici i dobici po finansijskim obavezama priznaju u računu dobiti i gubitka, dok se prihodi od vlasničkih instrumenata koji su distribuirani vlasnicima otpisuju kao odbitak sa računa kapitala. Vlasnički instrumenti uključuju obične dionice i opcije emitenta za izdavanje običnih dionica. One ne dovode do obaveze emitenta da isplati novac ili prenese druga finansijska sredstva njihovim vlasnicima. Isplata dividendi predstavlja raspodelu dela imovine koja čini kapital organizacije; ove distribucije i isplate nisu obavezujuće za emitenta. Finansijske obaveze emitenta nastaju tek nakon donošenja odluke o isplati dividende i to samo za iznos koji dospeva za isplatu u novcu ili drugoj finansijskoj imovini. Iznos dividende koja se ne isplati, na primjer refinansiran u novoemitovane dionice, ne može se klasificirati kao finansijska obaveza.

Vlasničke dionice kupljene od dioničara smanjuju kapital kompanije. Iznos odbitka se odražava u bilansu stanja ili u posebnoj napomeni uz njega. Sve transakcije sa vlasničkim instrumentima i njihovi rezultati - emisija, ponovna kupovina, nova prodaja, otkup - ne mogu se prikazati u bilansu uspjeha.

Plaćanja u kapitalu se zasnivaju na transakcijama u kojima entitet prima robu i usluge kao naknadu za svoje vlasničke instrumente, ili poravnanja za koja se gotovina plaća na osnovu kapitala.

Procedura za njihovo računovodstvo je navedena u MSFI-2 „Plaćanja po vlasničkim instrumentima“, koji razmatra ovaj konkretni slučaj uzimajući u obzir MRS-32 i MRS-39.

Entitet je dužan da prizna dobra i usluge po njihovoj fer vrijednosti kada su primljeni, uz priznavanje svakog povećanja kapitala. Ako transakcija uključuje gotovinska plaćanja u zamenu za vlasničke instrumente, onda se od entiteta traži da prizna odgovarajuće obaveze na osnovu njih. Ako se primljena dobra i usluge ne mogu priznati kao imovina, njihova nabavna vrijednost se priznaje kao rashod. Roba i usluge primljene u takvim transakcijama mjere se indirektno po fer vrijednosti dostavljenih vlasničkih instrumenata.

Plaćanja instrumentima kapitala često se vrše za usluge zaposlenih ili u vezi sa uslovima njihovog zapošljavanja, stoga su ova pitanja detaljno razmotrena u § 13.7 ovog udžbenika.

Povlašćene akcije se klasifikuju kao vlasnički instrumenti samo u slučajevima kada emitent ne preuzme obavezu da ih otkupi (otkupi) u određenom roku ili na zahtev vlasnika u određenom periodu. U suprotnom, kada je emitent dužan da prenese bilo koju finansijsku imovinu, uključujući i gotovinu, vlasniku povlašćene akcije u određenom roku, i istovremeno raskine ugovorni odnos za ove povlašćene akcije, ona se klasifikuju kao finansijske obaveze organizacija koja izdaje.

Manjinsko učešće u kapitalu entiteta koje se pojavljuje u njegovom konsolidovanom bilansu stanja nije ni finansijska obaveza ni instrument kapitala. Podružnice, čiji su bilansi uključeni u konsolidovani bilans stanja organizacije, odražavaju u njima vlasničke instrumente koji se otkupljuju tokom konsolidacije ako su u vlasništvu matičnog preduzeća, ili ostaju u konsolidovanom bilansu stanja ako su u vlasništvu drugih kompanija. Manjinski interes karakteriše iznos vlasničkih instrumenata njegovih podružnica koji nisu u vlasništvu matične kompanije.

Karakteristike po kojima se klasifikuju finansijske obaveze i vlasnički instrumenti prikazane su na dijagramu ispod.

Složeni finansijski instrumenti sastoje se od dva elementa: finansijske obaveze i instrumenta kapitala. Na primjer, obveznice koje se mogu konvertirati u obične dionice emitenta u suštini se sastoje od finansijske obaveze da se vrati obveznica i opcije (instrumenta kapitala) koja daje imaocu pravo da primi određenom periodu obične akcije koje je emitent dužan izdati. Dva ugovorna sporazuma koegzistiraju u jednom dokumentu. Ovi odnosi su mogli biti formalizovani u dva sporazuma, ali su sadržani u jednom. Stoga standard zahtijeva odvojeno odslikavanje u bilansu stanja iznosa koji karakterišu finansijsku obavezu i posebno vlasničkog instrumenta, uprkos činjenici da su nastali i postoje u obliku jedinstvenog finansijskog instrumenta. Primarna klasifikacija elemenata složenog finansijskog instrumenta se održava bez obzira na moguća promjena buduće okolnosti i namjere njegovih vlasnika i emitenata.

Odnosi se na finansijske obaveze

Odnosi se na instrumente kapitala

Obaveze prema dobavljačima Mjenice i obveznice koje se plaćaju finansijskim sredstvima

Obaveze za primljene avanse za robu, radove i usluge

Obaveze prema ugovorima o kreditu i finansiranom najmu

Odgođeni prihodi i garancije za robu i usluge

Obveze za izdate i prenesene na kupce dionice preduzeća

Obaveze po obveznicama i mjenicama koje podliježu otkupu u određenom trenutku ili u određenom roku

Obaveze za poreze i druga vanugovorna plaćanja

Obaveze po terminskim i fjučers ugovorima podmiruju se nefinansijskim sredstvima

Potencijalne obaveze po garancijama i drugim osnovama, u zavisnosti od budućih događaja

Obične dionice, opcije i varanti za kupovinu (prodaju) dionica

Povlaštene akcije podležu obaveznom otkupu

Povlaštene akcije ne podležu obaveznom otkupu

Odnosi se na druge obaveze

Složeni finansijski instrumenti mogu nastati i iz nefinansijskih obaveza. Tako se, na primjer, mogu emitovati obveznice koje se mogu otkupiti nefinansijskom imovinom (nafta, žito, automobili), istovremeno dajući pravo njihove konverzije u obične dionice emitenta. Bilansi emitenata takođe moraju klasifikovati takve složene instrumente u pasivne i vlasničke elemente.

Derivati ​​su definisani sa tri glavne karakteristike. To su finansijski instrumenti čija se vrijednost mijenja pod uticajem kamatnih stopa.

stope, stope hartija od vrijednosti, devizni kursevi i cijene roba, kao i kao rezultat fluktuacija cijena ili kreditnih indeksa, kreditnog rejtinga ili drugih osnovnih varijabli;

kupljeni po osnovu malih finansijskih ulaganja u odnosu na druge finansijske instrumente koji takođe reaguju na promene tržišnih uslova;

kalkulacije koje se očekuju u budućnosti. Izvedeni finansijski instrument ima uslov

iznos koji karakteriše kvantitativni sadržaj datog instrumenta, na primer, iznos valute, broj akcija, težina, zapremina ili druge karakteristike robe, itd. Ali investitor, kao i lice koje je izdalo ovaj instrument, nije u obavezi da uloži (ili primi) navedeni iznos u trenutku zaključenja ugovora. Izvedeni finansijski instrument može sadržavati zamišljeni iznos koji je plativ po nastanku određenog događaja u budućnosti, a plaćeni iznos je nezavisan od onog navedenog u finansijskom instrumentu. Zamišljeni iznos možda uopće nije naveden.

Tipični primjeri derivativnih finansijskih instrumenata su fjučersi, terminski ugovori, opcijski ugovori, svopovi, „standardni“ terminski ugovori, itd.

Ugrađeni derivat je element složenog finansijskog instrumenta koji se sastoji od finansijske komponente derivata i glavnog ugovora; novčani tokovi koji proizilaze iz svakog od njih se mijenjaju na sličan način, u skladu sa navedenom kamatnom stopom, kursom ili drugim pokazateljima utvrđenim tržišnim uslovima.

Ugrađeni derivat mora se obračunati odvojeno od osnovnog finansijskog instrumenta (domaćinog ugovora) pod uslovom da:

ekonomske karakteristike i rizici ugrađenog finansijskog instrumenta nisu povezani sa istim karakteristikama i rizicima osnovnog finansijskog instrumenta;

odvojeni instrument i ugrađeni derivat sa istim uslovima ispunjavaju definiciju derivativnog finansijskog instrumenta;

tako složeni finansijski instrument se ne vrednuje po fer vrednosti i promene vrednosti ne treba da se priznaju u neto prihodu (gubitku).

Ugrađeni derivati ​​uključuju: put i call opcije na vlasničke finansijske instrumente koji nisu usko povezani sa vlasničkim instrumentom; opcije za prodaju ili kupovinu dužničkih instrumenata uz značajan diskont ili premiju koja nije usko povezana sa samim dužničkim instrumentom; ugovori o pravu na produženje roka dospijeća ili otplate dužničkog instrumenta koji nemaju blisku vezu sa glavnim ugovorom; ugovorno pravo ugrađeno u dužnički instrument da se on pretvori u vlasničke vrijednosne papire, itd.

Derivati

Vrijednost instrumenta se mijenja u zavisnosti od promjena tržišnih uslova Relativno mala početna investicija za sticanje. Poravnanja za instrument se vrše u budućnosti. knjigovodstvena vrijednost cjelokupnog složenog finansijskog instrumenta, budući da odvojeni odraz elemenata složenih finansijskih instrumenata ne bi trebao dovesti do pojave nekih finansijski rezultati- dobit ili gubitak.

Standard predviđa dva pristupa odvojenom vrednovanju elemenata obaveza i kapitala: rezidualni metod vrednovanja oduzimanjem od knjigovodstvene vrednosti celokupnog instrumenta trošak jednog od elemenata, koji je lakše izračunati; direktna metoda vrednovanja oba elementa i proporcionalnog prilagođavanja njihovih vrijednosti kako bi se procjena dijelova dovela do knjigovodstvene vrijednosti kompleksnog instrumenta kao cjeline.

Prvi pristup vrednovanja uključuje prvo utvrđivanje knjigovodstvenog iznosa finansijske obaveze za obveznicu koja se može konvertovati u vlasnički kapital diskontovanjem budućih otplata kamata i glavnice po preovlađujućim tržišnim cenama. kamatna stopa. Knjigovodstvena vrijednost opcije za konverziju obveznice u obične dionice utvrđuje se oduzimanjem procijenjene sadašnje vrijednosti obaveze od ukupne vrijednosti složenog instrumenta.

Uslovi za izdavanje 2 hiljade obveznica, od kojih se svaka može konvertovati u 250 običnih akcija u bilo kom trenutku u roku od tri godine: 1)

Nominalna vrijednost obveznice je 1 hiljada dolara po jedinici; 2)

ukupan prihod od emisije obveznica: 2000 x 1000 = 2.000.000 $; 3)

godišnja stopa prijavljene kamate na obveznice iznosi 6%. Kamata se plaća na kraju svake godine; 4)

kod izdavanja obveznica tržišna kamatna stopa za obveznice bez opcije je 9%; 5)

tržišna vrijednost dionice u trenutku izdavanja iznosi 3 USD; 6)

procijenjene dividende tokom perioda za koji su obveznice izdate su 0,14 USD po dionici na kraju svake godine; 7)

Godišnja nerizična kamatna stopa za period od tri godine iznosi 5%.

Obračun cijene elemenata metodom ostatka 1.

Diskontovana vrijednost iznosa glavnice obveznica (2.000.000$) plativih na kraju trogodišnjeg perioda, smanjena na današnji dan (1.544.360$). 2.

Sadašnja vrijednost kamate plaćene na kraju svake godine (2.000.000 x 6% = 120.000), diskontovana do danas, plativa tokom cijelog trogodišnjeg perioda (303.755$). 3.

Procijenjena vrijednost obaveze (1.544.360 + 303.755 = 1.848.115). 4.

Procijenjena vrijednost vlasničkog instrumenta - dioničke opcije (2.000.000$ - 1.848.115 = 151.885$). Procijenjena vrijednost elemenata složenog finansijskog instrumenta koji ih odražava finansijski izvještaji jednak ukupnom iznosu prihoda od prodaje složenog instrumenta.

Sadašnja sadašnja vrijednost elementa obaveze izračunava se korištenjem diskontne tabele uz korištenje diskontne stope od 9%. U navedenim uslovima problem je tržišna kamatna stopa na obveznice bez opcije, odnosno bez prava konverzije u obične akcije.

Sadašnja vrijednost plaćanja, koja se mora izvršiti za n godina, po diskontnoj stopi r određena je formulom:

P = -^_, (1 + 1)n

gdje je P uvijek manji od jedan.

Koristeći diskontnu tabelu za trenutnu (sadašnju) vrijednost jedne novčane jedinice jednokratne uplate, nalazimo diskontni koeficijent sa kamatnom stopom od 9% i rokom otplate od 3 godine. Jednako je 0,772 18. Pomnožimo pronađeni koeficijent sa cjelokupnim novčanim iznosom od 2 miliona dolara i dobijemo željenu diskontnu vrijednost obveznica na kraju trogodišnjeg perioda: 2.000.000 x 0.772 18 = 1.544.360 dolara.

Koristeći istu tabelu, nalazimo diskontni faktor za iznos dospjele kamate na kraju svake godine po diskontnoj stopi od 9%. Na kraju 1. godine diskontni faktor prema tabeli iznosi 0,917 43; na kraju 2. godine - 0,841 68; na kraju 3. godine - 0,772 18. Već znamo da je godišnji iznos deklarisane kamate po stopi od 6% jednak: 2.000.000 x 6% = 120.000 $ Dakle, na kraju naredne godine, sada diskontovani iznos otplate kamata biće jednak:

na kraju 1. godine - 120.000 x 0.917 43 = 110.092 $; na kraju 2. godine - 120.000 x 0.841 68 = 101.001 $; na kraju 3. godine - 120.000 x 0.772 18 = 92.662 $

Ukupno $303,755

Kumulativno tokom tri godine, diskontovana otplata kamata procjenjuje se na 303.755 dolara.

Drugi pristup vrednovanju složenog finansijskog instrumenta uključuje odvojeno vrednovanje obaveza i elemenata opcije akcije (instrument kapitala), ali tako da zbir procene oba elementa bude jednak knjigovodstvenoj vrednosti kompleksnog instrumenta kao celine. Obračun je izvršen prema uslovima emisije 2 hiljade obveznica sa ugrađenom opcijom akcije, koji su uzeti kao osnova u prvom pristupu vrednovanju metodom ostatka.

Proračuni se vrše korišćenjem modela i tabela vrednovanja za određivanje vrednosti opcija koje se koriste u finansijskim proračunima. Potrebne tabele nalaze se u udžbenicima o finansijama i finansijskoj analizi. Za korištenje tabela cijena opcija potrebno je utvrditi standardnu ​​devijaciju proporcionalnih promjena realne vrijednosti osnovne imovine, u ovom slučaju obične akcije u koje se pretvaraju izdate obveznice. Promjena prinosa na dionicu koja je u osnovi opcije procjenjuje se određivanjem standardne devijacije prinosa. Što je veće odstupanje, veća je stvarna vrijednost opcije. U našem primjeru, pretpostavlja se da je standardna devijacija godišnje zarade po dionici 30%. Kao što znamo iz uslova problema, pravo na konverziju ističe za tri godine.

Standardna devijacija proporcionalnih promjena stvarne vrijednosti dionica, pomnožena kvadratnim korijenom kvantitativne vrijednosti perioda opcije, jednaka je:

0,3 Chl/3 = 0,5196.

Drugi broj koji treba odrediti je omjer fer vrijednosti osnovne imovine (akcije) i sadašnje diskontirane vrijednosti cijene izvršenja opcije. Ovaj omjer povezuje sadašnju diskontiranu vrijednost dionice sa cijenom koju vlasnik opcije mora platiti da bi dobio dionicu. Što je ovaj iznos veći, to je veća stvarna vrijednost call opcije.

Prema uslovima problema, tržišna vrijednost svake dionice u trenutku izdavanja obveznica bila je jednaka 3$ Od ove vrijednosti potrebno je oduzeti diskontovanu vrijednost dividendi na dionice isplaćene u svakoj godini od navedene tri godine. . Diskontovanje se vrši po bezrizičnoj kamatnoj stopi koja je u našem problemu jednaka 5%. Koristeći tabelu koja nam je već poznata, nalazimo diskontne faktore na kraju svake godine trogodišnjeg perioda i diskontovani iznos dividendi po akciji:

na kraju 1. godine - 0,14 x 0,95238 = 0,1334; na kraju 2. godine - 0,14 x 0,90703 = 0,1270; na kraju 3. godine - 0,14 x 0,86384 = 0,1209;

Ukupno $0,3813

Stoga, trenutna diskontovana vrijednost dionice koja je u osnovi opcije je 3 - 0,3813 = 2,6187 dolara.

Trenutna cijena po dionici opcije je 4 dolara, na osnovu činjenice da se obveznica od hiljadu dolara može pretvoriti u 250 običnih dionica. Diskontirajući ovu vrijednost uz bezrizičnu kamatnu stopu od 5%, saznajemo da se na kraju trogodišnjeg perioda takav udio može procijeniti na 3,4554$, budući da je diskontni faktor prema tabeli 5% i tri -godišnji period je 0,863 84. Diskontovana vrijednost akcije: 4 x 0,863 84 = 3,4554 $

Odnos stvarne vrednosti akcije i trenutne diskontovane vrednosti cene izvršenja opcije jednak je:

2,6187: 3,4554 = 0,7579.

Tabela za određivanje cijene call opcije, a opcija konverzije je jedan od oblika call opcije, pokazuje da je na osnovu dobijene dvije vrijednosti od 0,5196 i 0,7579, stvarna vrijednost opcije blizu 11,05 % stvarne vrijednosti dionica koje se kupuju. Jednako je 0,1105 x x 2,6187 = 0,2894 dolara po akciji. Jedna obveznica se pretvara u 250 dionica. Vrijednost opcije ugrađene u obveznicu je 0,2894 x 250 = 72,35 $.

Procijenjena vrijednost elementa obaveze, dobijena direktnim obračunom prilikom razmatranja prvog pristupa vrednovanju, određena je u iznosu od 1.848.115 dolara. + 144.700 = 1.992.815 dolara, odnosno 7.185 dolara je manje od prihoda od prodaje obveznica. U skladu sa § 29 MRS 32, ova razlika se prilagođava proporcionalno između troškova oba elementa. Ako specifična težina odstupanje u ukupnom trošku elemenata složenog instrumenta je: 7185: 1,992,815 = 0,003,605 4, tada je proporcionalni udio elementa obaveze: 1,848,115 x 0,003,605 4 = $6663, a element kapitala instrumenta e (opcija) je 144,700 x 0,003 605 4 = 522 $ Stoga, u konačnoj verziji, odvojeno mjerenje i obaveze i opcije treba biti priznato u finansijskim izvještajima u sljedećim iznosima:

Trošak elementa obaveze

1,848,115 + 6663 = $1,854,778 Trošak vlasničkog instrumenta

144.700 + 522 = 145.222 dolara

Ukupni troškovi: 2.000.000 dolara

Poređenje rezultata obračuna u dva različita metodološka pristupa vrednovanju pokazuje da se rezultirajuće vrijednosti troškova međusobno vrlo malo razlikuju, doslovno za nekoliko stotinki procenta. Štaviše, niko ne može reći koja metoda daje zaista pouzdan rezultat. Stoga motiv za odabir jednog ili drugog pristupa proračunima može biti samo njihova jednostavnost i pogodnost za praktična primjena. U tom smislu, prvi pristup je svakako povoljniji.

Obračun neto imovine u bilansu stanja vrši se u skladu sa zahtevima Naredbe br. 84n od 28. avgusta 2014. Proceduru moraju primeniti AD, DOO, opštinska/državna jedinstvena preduzeća, zadruge (industrijske i stambene) i poslovna partnerstva. Razmotrimo detaljnije šta znači pojam neto imovine, kakav značaj ima ovaj indikator za ocjenu finansijskog stanja preduzeća i kojim algoritamom se on izračunava.

Šta određuje veličinu neto imovine u bilansu stanja

Neto imovina (NA) uključuje ona sredstva koja će ostati u vlasništvu preduzeća nakon otplate svih tekućih obaveza. Definiše se kao razlika između vrijednosti imovine (inventara, nematerijalne imovine, gotovine i ulaganja, itd.) i dugova (izvođačima, osoblju, budžetu i vanbudžetska sredstva, banke i sl.) uz potrebna prilagođavanja.

Obračun neto vrednosti imovine u bilansu stanja vrši se na osnovu rezultata izveštajnog perioda (kalendarske godine) u cilju dobijanja pouzdanih informacija o finansijskom stanju preduzeća, analize i planiranja daljih principa poslovanja, isplate primljenih dividendi ili stvarno proceniti poslovanje u vezi sa delimičnom/potpunom prodajom.

Kada je potrebno utvrđivanje neto imovine:

  1. Prilikom popunjavanja godišnjih izvještaja.
  2. Kada učesnik napusti kompaniju.
  3. Na zahtjev zainteresovanih - povjerilaca, investitora, vlasnika.
  4. U slučaju povećanja iznosa osnovnog kapitala zbog imovinskih doprinosa.
  5. Prilikom izdavanja dividendi.

Zaključak - NAV je neto imovina društva nastala zbog kapital i nije opterećen nikakvim obavezama.

Neto imovina - formula

Za određivanje indikatora u obračun uključuje imovinu, osim potraživanja učesnika/osnivača organizacije, i obaveze iz sekcije pasive, osim onih odloženih prihoda koji su nastali zbog prijema državne pomoći ili donirane imovine.

Opća formula za izračunavanje:

NA = (Stalna imovina + Kratkoročna imovina – Dug osnivača – Dug akcionara u vezi sa otkupom akcija) – (Dugoročne obaveze + Kratkoročne obaveze – Prihodi koji se odnose na buduće periode)

NA = (red 1600 – ZU) – (red 1400 + red 1500 – DBP)

Obratite pažnju! Vrijednost neto imovine (formula za bilans je data gore) zahtijeva da se pri obračunu izuzmu predmeti prihvaćeni za vanbilansno računovodstvo na računima sekundarnog skladišta, BSO, rezervnih fondova itd.

Neto imovina - formula za obračun za bilans stanja za 2016. godinu

Obračun mora biti sastavljen u razumljivom obliku pomoću obrasca koji je sam izradio, koji je odobren od strane menadžera. Dozvoljeno je korišćenje ranije važećeg dokumenta za utvrđivanje NA (Naredba br. 10n Ministarstva finansija). Ovaj obrazac sadrži sve potrebne redove koje treba popuniti.

Kako izračunati neto imovinu u bilansu stanja - skraćena formula

Vrijednost neto imovine u bilansu stanja - formula za 2016. godinu može se utvrditi drugom, novom metodom, koja je sadržana u Naredbi br. 84n:

NA = Kapital/rezerve (red 1300) + DBP (red 1530) – Dugovi osnivača

Analiza i kontrola

Veličina neto imovine (NA) je jedan od glavnih ekonomskih i investicionih pokazatelja učinka svakog preduzeća. Uspješnost, stabilnost i pouzdanost poslovanja karakteriziraju pozitivne vrijednosti. Negativna vrijednost pokazuje nerentabilnost preduzeća, moguću nelikvidnost u bliskoj budućnosti i vjerovatne rizike od bankrota.

Na osnovu rezultata akcija poravnanja procjenjuje se vrijednost neto imovine tokom vremena, koja ne bi trebala biti manja od iznosa odobrenog kapitala (AC) društva. Ako dođe do smanjenja, prema zakonodavstvu Ruske Federacije, preduzeće je dužno da smanji svoj kapital i zvanično upiše promjene u Jedinstveni registar (Zakon br. 14-FZ, član 20, stav 3). Izuzetak su novoosnovane organizacije koje rade prvu godinu. Ako je veličina neto imovine manja veličina Krivičnog zakona, preduzeće može biti prinudno likvidirano odlukom Federalne poreske službe.

Dodatno, postoji veza između vrijednosti NAV-a i isplate potrebnih dividendi učesnicima/akcionarima. Ako se nakon obračunavanja prihoda/dividende vrijednost neto imovine smanji na kritičnom nivou, potrebno je umanjiti iznos razgraničenja osnivačima ili potpuno obustaviti poslovanje do postizanja normativno određenih odnosa. NAV možete povećati revalorizacijom imovinskih resursa preduzeća (PBU 6/01), primanjem imovinske pomoći od osnivača kompanije, popisom obaveza u smislu rokova rok zastarelosti i druge praktične metode.

Neto vrijednost imovine u bilansu stanja – red

IN finansijski izvještaji organizacija sadrži sve indikatore potrebne za matematičke proračune, izražene u novčanom iznosu. U ovom slučaju podaci se uzimaju na kraju izvještajnog perioda. Kada je potrebno utvrditi vrijednost za drugi datum, privremeni izvještaji se pripremaju na kraju kvartala/mjeseca ili polugodišta.

Pažnja! Iznos neto imovine je također prikazan na stranici 3600 Obrazac 3 (Izvještaj o promjenama kapitala). Ako se dobije negativna vrijednost, indikator se stavlja u zagrade.

A). Standard utvrđuje maksimalni odnos između kratkoročne imovine (kratkoročna potraživanja za kredite koje je dala zadruga), otplaćenih u roku od dvanaest mjeseci nakon tekućeg datuma i iznosa obaveza zadruge (za ličnu štednju akcionara prenijetu na zadruga, njihovi krediti privučeni od akcionara i lica koja nisu akcionari zadruge), a rok za koji pada u narednih dvanaest meseci.

Standard se izračunava pomoću formule:

FN8 = SDT/SDO * 100%

  • MDT – iznos novčanih potraživanja kreditne zadruge čiji rok otplate nastupa u roku od 12 mjeseci nakon izvještajnog datuma.
  • SDO – iznos novčanih obaveza kreditne zadruge čiji rok otplate nastupa u roku od 12 mjeseci nakon izvještajnog datuma.

B). Minimum važeća vrijednost Standard FN8 za kreditne zadruge čiji je period djelovanja 180 dana ili više od dana osnivanja utvrđen je u iznosu od:

  • 30 posto – zaključno do 30. juna 2016. godine;
  • 40 posto – od 1. jula 2016. godine;
  • 60 posto – od 1. januara 2017. godine;
  • 75 posto – od 1. januara 2018.

Za kreditne zadruge čiji je period djelovanja kraći od 180 dana od dana osnivanja, minimalna prihvatljiva vrijednost finansijskog standarda FN8 je 50%.

5.2.2. Ekonomsko značenje standarda

Po svom ekonomskom značenju, finansijski standard FN8 je sličan opštem indikatoru likvidnosti, koji reguliše rizik gubitka likvidnosti u narednih dvanaest mjeseci. Standard karakteriše sposobnost zadruge da pokrije svoje kratkoročne obaveze koristeći obrtna sredstva. Obrtnu imovinu kreditne zadruge predstavljaju potraživanja za kredite date akcionarima i zadrugama drugog reda, a najveći dio obaveza formiran je od lične štednje koju prenose akcionari i kredita podignutih od akcionara - pravnih i lica koja nisu dioničari. zadruge. Dakle, standard zapravo reguliše odnos između potraživanja i obaveza koje dospevaju u narednih dvanaest meseci.

Finansijski standard se implementira dvije godine uz konzistentno zaoštravanje udjela kratkoročne imovine u pasivi. Ako se u prvoj polovini 2016. godine pretpostavi da će samo 30% obaveza na sredstva koja privuče zadruga, čiji rok otplate pada u narednu godinu, biti ispunjeno kroz kredite koje otplaćuju akcionari, onda do 01.01.2018. ovaj udio bi već trebao iznositi 75%. Na ovaj način će se dosljedno povećavati nivo likvidnosti zadruge u odnosu na obaveze po prikupljenim sredstvima. To ne znači da će se struktura potraživanja i obaveza za pozajmljena sredstva prebaciti na kratkoročni segment. Uz kratkoročno i srednjoročno kreditiranje, zadruga može razviti i praksu dugoročnog kreditiranja, uz motivisanje akcionara da prenesu štednju i kredite na dugi rok.

5.2.3. Početni podaci i postupak za izračunavanje standarda FN8.

Iznos potraživanja po kreditima datih od strane zadruge, otplaćenih u roku od 12 mjeseci od datuma izvještaja, sredstava kojima raspolaže zadruga utvrđuje se pokazateljima računa:

Iznos obaveza za pozajmljena sredstva otplaćenih u roku od 12 mjeseci od datuma izvještaja utvrđuje se prema pokazateljima računa:

  • 66.1 “Kratkoročni krediti”;
  • 66.3 “Kratkoročni krediti”.

Ne može se sva imovina otplatiti na vrijeme, dio je formiran iz problematičnih dugova čija je otplata kasnila. U skladu sa Direktivom Banke Rusije od 14. jula 2014. godine N 3322-U, zadruga formira rezervu za moguće gubitke po kreditima u vezi sa takvim dugom. Za adekvatnu procjenu sredstava likvidnosti Zadruge preporučljivo je uz obaveze koje dospijevaju u narednih 12 mjeseci uzeti u obzir i iznos rezerve koju zadruga formira za eventualne kreditne gubitke u sukcesivno rastućim udjelima, kako je predviđeno. za u klauzuli 9 Direktive br. 3322-U.

Iznos rezerve koju zadruga formira za moguće gubitke po kreditima iskazuje se na računu 59 „Rezervacije za amortizaciju finansijskih ulaganja“.

Odnos između iznosa novčanih potraživanja i obaveza kreditne zadruge koji dospevaju u narednih 12 meseci izračunava se po sledećoj formuli:

FN8 = ∑(račun.58.3;račun.58.2)/∑(račun.66.1;račun.66.2;račun.63(račun.59)) * 100% ≥30%;40%;60%;75%;50%

Procijeniti standard FN8 u sistemu računa računovodstvo u NFO uvedenom od 1. januara 2018. godine, uz prethodno opisane račune, mogu se koristiti i sljedeći računi:

  • Račun 48501 “Krediti izdati pravna lica»;
  • Račun 48510 „Rezervisanja za obezvređenje kredita datih pravnim licima“;
  • Račun 48601 „Krediti dati pravnim licima“;
  • Račun 48610 „Rezervisanja za obezvređenje kredita datih pravnim licima“;
  • Račun 48701 “Mikrokrediti (uključujući ciljane mikrokredite) izdati pravnim licima”;
  • Račun 48710 „Rezervisanja za obezvređenje kredita datih pravnim licima“;
  • Račun 48801 “Mikrokrediti (uključujući ciljane mikrokredite) izdati fizičkim licima”;
  • Račun 48810 “Rezervisanja za umanjenje vrijednosti kredita datih fizičkim licima”;
  • Račun 49301 “Krediti dati preduzetnicima”;
  • Račun 49310 “Rezervisanja za umanjenje vrijednosti kredita datih preduzetnicima”;
  • Račun 49401 „Mikrokrediti (uključujući ciljane mikrokredite) izdati individualnim preduzetnicima”;
  • Račun 49410 „Rezervisanja za obezvređenje mikrokredita (uključujući i ciljane mikrokredite) izdatih preduzetnicima“;
  • Račun 49501 „Krediti izdati kreditnoj potrošačkoj zadruzi drugog reda“;
  • Račun 49510 “Rezervisanja za umanjenje vrijednosti kredita datih kreditnoj potrošačkoj zadruzi drugog reda”;
  • Račun 42316 „Prikupljena sredstva pojedinci»;
  • Račun 43708 “Prikupljena sredstva od nedržavnih finansijskih organizacija”;
  • Račun 43808 “Prikupljena sredstva od nedržavnih privrednih organizacija”;
  • Račun 43908 “Prikupljena sredstva od nevladinih neprofitnih organizacija”;
  • Račun 50104 „Dužničke hartije od vrijednosti Ruska Federacija»;
  • Račun 50105 "Dužničke hartije od vrijednosti konstitutivnih subjekata Ruske Federacije i lokalnih samouprava."

5.2.4. Indikatori izvještavanja u formatu utvrđenom smjernicama Banke Rusije br. 3357-U, koji prate usklađenost sa standardom FN8, koji reguliše odnos između kratkoročnih potraživanja i kratkoročnih obaveza

Za procjenu usklađenosti sa standardom FN8 koriste se sljedeći indikatori izvještavanja:

Iz zbirnog obrasca “Izvještaj o aktivnostima”:

  • Stranica 1.1.1 „Potraživanja za kredite date akcionarima fizičkim licima (čiji se rok otplate očekuje u roku od godinu dana nakon izvještajnog datuma).“
  • Stranica 1.1.2. “Potraživanja za kredite date akcionarima pravnim licima (čiji se rok otplate očekuje u roku od godinu dana nakon izvještajnog datuma).”
  • Stranica 1.1.3. „Potraživanja za kredite odobrene kreditnim zadrugama drugog reda (očekuje se da dospiju u roku od godinu dana nakon izvještajnog datuma).“
  • Stranica 3.1.1.1. “Prikupljena sredstva od dioničara – fizičkih lica na period do godinu dana.”
  • Stranica 3.1.2.1. “Prikupljena sredstva od dioničara – fizičkih lica na period do godinu dana.”
  • Stranica 3.1.3. “Prikupljena sredstva od lica koja nisu dioničari zadruge.”

Standard se izračunava iz sljedećeg omjera pokazatelja obrasca konsolidovanog izvještaja „Izvještaj o aktivnostima”:

FN8 = ∑ red 1.1.2; red 3.1.2.2;

Prilikom generisanja izvještaja, zadruga može samostalno provjeriti usklađenost sa standardom na listu „Standardi“. Ako standard FN8 nije zadovoljen u parametrima postavljenim za odgovarajući datum prijelaznog perioda, u koloni "Provjera usklađenosti sa standardom FN8" bit će prikazan kod "greške". Ako se odnos kratkoročne imovine i obaveza održava na normalnom nivou, prikazuje se šifra „norme“.

Povezane publikacije: