Реинвестиции и дивиденд. Налогообложение при выплате дивидендов по акциям при реинвестировании дивидендов

Доживём ли мы до дивидендов «ЛГ», № 25–26, 2013 Браво, "ЛГ"! Наконец-то появилась статья («Хозяева и работники», «ЛГ», № 25-26) о самой, пожалуй, острой проблеме, от которой «пляшут» многие наши беды. Прав автор статьи, была у нас сила, которая могла бы повернуть Россию на путь

Программа реинвестирования дивидендов - договоренность, которую компании предлагают инвесторам, желающим получить дополнительные акции акционерного общества вместо выплаты денежных дивидендов . В большинстве случаев инвесторы получают при этом возможность приобретать акции без оплаты брокерских сборов и зачастую со скидкой по отношению к рыночной цене .

Программа реинвестирования дивидендов иногда сокращенно обозначается как "DRP".

Подробнее о программах реинвестирования дивидендов

Зачастую, позитивно настроенные инвесторы предпочитают получить дополнительный капитал в компании вместо денежных дивидендов. А программы реинвестирования дивидендов как раз предоставляют им удобную систему повторяющихся реинвестиций дивидендов. Другими словами, вместо получения денежных средств от объявленных дивидендов , участвующие инвесторы получают акции и дробные акции компании, которые эквивалентны по стоимости.

Для иллюстрации, предположим, что акции компании XYZ оцениваются в $ 10 за акцию. XYZ объявляет дивиденды в размере одного доллара за акцию. Участники программы реинвестирования дивидендов, имеющие 100 акций компании, получат 10 акций акционерного общества [(100 акций х $ 1 за акцию) / $ 10 за акцию = 10 акций]. В большинстве случаев эти акции будут со скидкой и без брокерских сборов.

Программа реинвестирования дивидендов позволяет участвующим инвесторам увеличить свой капитал в компании-эмитенте, вместо получения дивидендов.

Акционерное общество представляет собой способ собирания крупного капитала из денежных средств множества лиц, а приобретение акций одновременно является актом инвестирования денежных средств и другого имущества. Правовое положение акционера как инвестора имеет свои особенности. Лицо, приобретая акции, предполагает получать постоянно прибыль в виде дивидендов. Дивидендом называется часть чистой прибыли АО, подлежащая распределению между акционерами, приходящаяся на одну обыкновенную или привилегированную акцию. Имущество отчуждается именно как самовозрастающая стоимость, т.е. оно должно приносить доход лицу, совершившему акт отчуждения. Это лицо становится акционером и приобретает обязательственные права по отношению к акционерному обществу. Одно из таких обязательственных прав - это право акционера на дивиденд - определенную часть прибыли акционерного общества, получаемую в результате трансформации имущества в капитал. Кроме того, акционер приобретает право принимать участие в распределении прибыли (п. 1 ст. 67 ГК), поэтому вопрос об осуществлении акционерным обществом реинвестиций во многом зависит от решения акционера-инвестора.

Реинвестиции - это вложение средств, полученных акционерным обществом в виде доходов, и направление этих доходов на расширение производства, увеличение капитала, которые являются их источниками. Следовательно, о реинвестициях в акционерных обществах можно вести речь, когда обществом получена прибыль от первоначально вложенного акционерами капитала, и эта прибыль направляется в качестве повторного инвестирования в тот же объект инвестиционной деятельности. Реинвестирование позволяет направлять полученный доход на инвестиции в одном объекте, расширять производство.

При акционерной форме организации предпринимательства объем реинвестиций определяется дивидендной политикой самого АО и общим собранием акционеров. Инвестируя свои средства путем приобретения акций общества, акционеры рассчитывают на получение определенного дохода от этих инвестиций. Такой доход не обязательно должен принимать форму дивидендов, поскольку чистая прибыль общества, не распределенная в виде дивидендов, в конечном счете увеличивает стоимость активов и рост капитализации общества, а значит, благосостояние акционеров. Если общее собрание акционеров принимает решение не выплачивать дивиденды, а направить чистую прибыль, остающуюся в распоряжении общества, на развитие производства, то принято говорить о реинвестировании прибыли. Если же общество выплачивает дивиденды, а акционер на эти дивиденды приобретает акции данного общества, тем самым увеличивает свой пакет акций, то эту операцию называют реинвестированием дивидендов.

Источником реинвестирования прибыли является прибыль общества после налогообложения (чистая прибыль общества), которая в соответствии с решением общего собрания акционеров была не распределена в виде дивидендов, а направлена на развитие производства, техническое перевооружение, строительство, создание новых технологий и др. Акционеры-инвесторы, принимая решение не о выплате дивидендов, а об использовании прибыли на цели, связанные с развитием общества, отказываются от прибыли сегодня в обмен на более высокие прибыли и ожидание высоких дивидендов когда-нибудь в будущем. Это решение должно быть отражено в протоколе общего собрания акционеров как решение об увеличении уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций либо как решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций за счет имущества общества. Порядок реинвестирования дивидендов сводится к следующему:

1) первоначальное вложение инвестиций путем приобретения инвестором акций;

2) получение инвестором дохода в форме дивидендов;

3) последующее вложение дохода (части дохода), полученного в форме дивидендов, в акции этого же эмитента.

Реинвестирование дивидендов характеризуется тем, что акционер-инвестор отказывается от текущего потребления полученных дивидендов в пользу возможного большего дохода в будущем, получаемого в совокупности, как от первоначального вложения инвестиций, так и от реинвестиций.

Следует отметить, что если акционер направляет полученные дивиденды на приобретение акций иного общества, то это будет не реинвестицией, а первоначальным вложением капитала по отношению к новому объекту инвестиционной деятельности.

Инвестор в случае реинвестирования дивидендов может приобрести дополнительные акции у общества в случае дополнительного выпуска акций либо реализации акций, приобретенных обществом по преимущественному праву в порядке п. 3 ст. 7, приобретенных обществом в соответствии с п. 2 ст. 72 или выкупленных обществом в соответствии с п. 1 ст. 75 Закона об АО.

Итак, при реинвестировании дивидендов акционер-инвестор получает прибыль по акциям в виде дивидендов и направляет полученную прибыль на приобретение акций этого же эмитента. Подобное приобретение акций осуществляется либо при размещении обществом дополнительных акций, либо при реализации обществом принадлежащих ему (приобретенных, выкупленных) акций. Представляется, что приобретение акций, хотя и этого же эмитента, но не у самого общества, а у другого акционера, - это простой оборот ценных бумаг, а не вложение капитала. Принятие решения о реинвестировании дивидендов всецело зависит от инвестора.

В этой связи интересен опыт зарубежного законодательства, позволяющий акционерам покупать акции у общества со скидкой (в настоящее время такое возможно только при осуществлении акционерами преимущественного права приобретения акций). Принятие соответствующих изменений в закон стимулировало бы реинвестирование акционерами дивидендов.

Налогообложение при реинвестировании дивидендов осуществляется по общим правилам налогообложения дивидендов, полученных юридическими и физическими лицами.

В процессе взаимоотношений, возникающих в связи с выплатой дивидендов, участвуют два субъекта - источник дивидендов и получатель дивидендов.

При этом источником дивидендов может быть только организация, а получателем дивидендов - как организация, так и физическое лицо. Организация - получатель дивидендов - может быть российской и иностранной организацией, а физическое лицо - резидентом РФ или нерезидентом РФ. Однако в данном случае необходимо помнить, что в соответствии с п. 2 ст. 11 НК физические лица являются нерезидентами РФ, если фактически находятся на территории РФ менее 183 дней в календарном году.

Во всех приведенных случаях дивиденды участвуют в формировании налоговой базы по тому или иному налогу. С точки зрения налогового законодательства получатель дивидендов всегда выступает в качестве налогоплательщика по отношению к доходам, полученным от долевого участия в других организациях согласно положениям ст. 19 НК. Если источником дивидендов является российская организация, то она признается налоговым агентом. В соответствии с п. 1 ст. 24 НК налоговыми агентами являются лица, на которых в соответствии с НК возложены обязанности по исчислению, удержанию у налогоплательщика и перечислению в соответствующий бюджет (внебюджетный фонд) налогов.

Положениями ст. 24 и 123 НК установлено следующее: за неисполнение или ненадлежащее исполнение возложенных на него обязанностей налоговый агент несет ответственность в соответствии с законодательством РФ; неправомерное неперечисление (неполное перечисление) сумм налога, подлежащего удержанию и перечислению налоговым агентом, влечет взыскание штрафа в размере 20% от суммы, подлежащей перечислению.

Российская организация при выплате дивидендов должна руководствоваться п. 2 и 3 ст. 275 НК, положения которой применяются:

при выплате дивидендов лицам - плательщикам налога на прибыль организаций к российским организациям, применяющим общий режим налогообложения или переведенным на ЕНВД, и иностранным организациям;

при выплате дивидендов лицам - плательщикам налога на доходы физических лиц к физическим лицам независимо от факта осуществления ими предпринимательской деятельности, применяемого режима налогообложения и гражданства (п. 2 ст. 2 ИНК).

Таким образом, у источника дивидендов обязанность по удержанию и перечислению в бюджет налога возникает только по отношению к плательщикам налога на прибыль организаций и налога на доходы физических лиц. Если получатель дивидендов не является плательщиком указанных налогов, положения п. 2 и 3 ст. 275 НК не применяются. Налоговые ставки определяются в соответствии со ст. 284 НК. К налоговой базе, определяемой по доходам, полученным в виде дивидендов, применяются следующие ставки:

1) 9% - по доходам, полученным в виде дивидендов от российских организаций российскими организациями и физическими лицами - налоговыми резидентами РФ;

2) 15% - по доходам, полученным в виде дивидендов от российских организаций иностранными организациями, а также по доходам, полученным в виде дивидендов российскими организациями от иностранных организаций.

При этом налог исчисляется с учетом особенностей, предусмотренных ст. 275 НК.

Концентрирует свой в одной компании, то есть занимается вложением денег без диверсификации. Происходит реинвестирование дивидендов следующим образом: сначала инвестор покупает несколько акций предприятия, по истечении определенного срока (чаще всего, одного года) получает дивиденды ( от своей инвестиции) и снова покупает акции. Теперь у него уже больше активов, прибыль за следующий будет выше, чем в предыдущий. Реинвестирование дивидендов позволяет не только увеличивать заработки, но дает и немало других преимуществ.

Реинвестирование дивидендов – плюсы и минусы

Первый плюс реинвестирования дивидендов – возможность увеличивать прибыль с помощью денег «из воздуха». Ведь дивиденды, полученные от покупки первых акций – это прибыль от самого факта вложения денег, прибыль, которая не требовала от инвестора никаких дополнительных действий. Если эта прибыль заново включается в оборот, а не расходуется, она позволяет увеличить будущий доход. Экономисты-теоретики пишут по этому поводу, что единожды запущенный денежный механизм самостоятельно будет набирать обороты и приносить каждый раз все больше и больше денег.

Второй положительный момент – реинвестируя дивиденды, то есть покупая на них того же предприятия, инвестор (теперь уже ) увеличивает силу своего голоса на Совете Директоров. Ведь влияние, которое акционер может оказывать на ход развития компании, прямо пропорционально количеству акций, которое у него имеется. Чем больше дивидендов реинвестировано, тем больше куплено акций, тем больше появилось возможностей управлять компанией. Пример: Уоррен Баффет, реинвестируя дивиденды и совершая дополнительные инвестиции, выкупил более половины акций компании Berkshire Hathaway и создал из этого невзрачного предприятия многомиллиардный финансовый .

Третий плюс реинвестирования – чем больше акций приобретет акционер, тем большие перспективы заработка на спекуляциях он получит. Ведь если цены акций в разы увеличатся (а такое бывает нередко), то инвестор сможет продать часть портфеля и окупить все понесенные расходы на покупку акций. Если реинвестирования дивидендов не происходило, то эффект продажи акций по повышенному курсу будет не настолько ярким.

Минус реинвестирования дивидендов – риск потерять все вкладываемые капиталы. Если инвестор не является профессионалом, то ему лучше не концентрировать в одном предприятии, а распределять их по разным компаниям, то есть диверсифицировать. Однако высокие профессиональные навыки позволяют сосредоточиться на одном финансовом активе и выкачать из него огромное состояние так же, как это сделал Уоррен Баффет.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Основная задача предпринимательской деятельности состоит в извлечении прибыли. Прибылью здесь выступает доля чистого дохода, который получила компания в процессе работы.

Реинвестирование прибыли – это вложение части прибыли обратно в процесс производства для его расширения и получения дополнительной прибыли. Это один из видов инвестирования.

Прибыль реинвестированная – одна из самых недорогих форм . За счет дополнительных вложений собственных средств в экономическую деятельность компании под видом повышения объема уже вложенного капитала можно снизить дополнительные издержки компании.

Эти издержки появляются, к примеру, при дополнительной эмиссии акций как вид привлечения капитала:

• Цель данных действий – получение дополнительной прибыли от инвестиций.
• Суть реинвестирования – вложения в проект/портфель доходов, которые получены от реализации этого проекта/портфеля.

К примеру, вы получили проценты по вкладу. Если их не забирать, а добавить к этому вкладу – это и будет называться реинвестированием.

Виды реинвестиций:

• реальные : вложение средств в модернизацию производства либо покупка нового оборудования;
• финансовые: деньги вкладываются в различные инструменты финансового рынка.

Основные моменты реинвестирования:

• каждый вид имеет свой источник средств;
• реальные реализуются за счет прибыли, полученной от сбыта продукции/услуг;
• источник финансовых: деньги, вырученные от продажи бумаг.

Рассчитываем показатель

Реинвестированная прибыль – формула которой указана ниже, показывает, что из чистой прибыли после выплаты всех налогов идет на реинвестирование, а что – выплачивается в виде дивидендов:

Важно! Реинвестированная прибыль – это повторное ее вложение в оборот. Причем эта прибыль должна быть получена от размещения первичных инвестиций.

Реинвестированная прибыль в балансе находится очень легко. Это нераспределенная прибыль (раздел III формы 1 финансовой отчетности), которую решают «пустить» в оборот для получения дополнительного дохода.

Особо стоит выделить такое понятие, как ставка реинвестиций. Это процент, по которому прибыль, поступающая от основного вклада, вновь вкладывается в оборот, тем самым принося дополнительную прибыль. К слову, она может не совпадать с изначальным уровнем прибыльности.

Она зависит от множества факторов:

• направления реинвестированных средств . Вкладчик может выбрать другой финансовый инструмент;
• уровня финансовой грамотности;
• экономического положения в стране и т. п.

К примеру, инвестор оформил вклад в банке на 200 тыс. руб. под 11 % годовых.

Через год он получит прибыль: 200 000*11% = 22 000 руб.

И здесь у него возникает несколько вариантов:

1. Пролонгировать вклад с суммой полученных процентов (на 222 тыс. руб.). Договор реинвестирования по банковским вкладам это иногда предполагает. Но и здесь появляются варианты:

• процент по вкладу может остаться таким же;
• исходя из политики банка, она может скорректироваться как в большую, так и в меньшую величину.

1. Пролонгировать вклад с изначальной суммой , а полученные проценты вложить в другие инструменты (например, в акции).

Реинвестируем дивиденды

Этот метод повышения своей прибыли заключается в том, что инвестор вкладывает средства в свою компанию, при этом о распределении и диверсификации рисков речь не идет. Виды реинвестирования дивидендов не так распространены, как реинвестирование финансовых инструментов, к примеру.

Поэтому приведем лишь основные достоинства и недостатки:

• вся сумма дивидендов, полученная от первого приобретения акций, является прибылью, которую принес сам факт инвестиций. Это доход, который не требовал от вкладчика каких-либо действий;

Важно! Большая часть специалистов сходятся во мнении, что денежный механизм, запущенный однажды, будет с каждым разом приносить все больше прибыли.

• вкладывая дивиденды обратно в оборот (в акции), инвестор получает все большую силу в управлении обществом. Больше акций – больше влияния на менеджмент. В итоге можно получить всю компанию;
• в случае наличия большого пакета акций появляется возможность спекуляций с их стоимостью. В момент роста цены на бумагу, что бывает часто, инвестор может продать их и получить хорошую прибыль, окупив при этом все расходы.

Ищем подводные камни

Несмотря на все достоинства рассматриваемого процесса, существуют проблемы инвестирования и реинвестирования. Причем они есть на каждом шаге проводимой стратегии.

Рассмотрим основные из них:

1. Возможная доходность и вероятный риск. Перед тем, как запускать процесс реинвестирования, надо определить приемлемый риск. В целом при возрастании риска увеличивается и потенциальная прибыль. После того, как были обозначены допустимые уровни риска и доходности, возникает другая проблема – сроки.
2. Длительность процесса. Выбор надо сделать между двумя вариантами: долгосрочное или краткосрочное реинвестирование. Здесь проблема заключается в том, что в некоторых случаях есть возможность снятия средств досрочно, в остальных – нет. Поэтому часто инвесторы выбирают варианты, когда можно снять часть прибыли без ущерба для основной суммы инвестиций, а часть – реинвестировать.
3. Размер вложений. Первоначальная сумма портфеля – основа для будущих реинвестиций. Чем она больше, тем выше шансы, что прибыль реинвестированная будет ощутимой, и ее можно будет снова пустить в оборот. Но и при небольшой первоначальной сумме есть возможность хорошо заработать.

Рассматривая доход от реинвестирования облигаций, которые также выпускаются предприятиями, можно сказать, что здесь все аналогично акциям. Полученные проценты по купонным выплатам не изымаются, а вновь вкладываются в оборот, тем самым увеличивая будущую прибыль. Это имеет большое значение, если облигации приобретены на долгосрочный период.

Важно! Договор реинвестирования по банковским вкладам — это автоматическая пролонгация вклада на новый срок. Открывая вклад, обратите внимание на такие моменты, как: возможность пополнения, капитализация процентов, пролонгация. Эти моменты реинвестирования помогут существенно повысить итоговую сумму вложений.

Что получаем в итоге

В общем, реинвестирование дает возможность получить в будущем неплохой доход. Но при этом важно соблюдать меры предосторожности:

• грамотно подходить к выбору инструментов для инвестирования и, соответственно, реинвестирования;
• рассчитывать оптимальное для себя соотношение доходности и рисков;
• использовать лишь собственные средства.

При применении этих несложных правил реинвестированная прибыль может стать существенной. Это позволит вам стать успешным инвестором и скопить хороший капитал.

Успешных инвестиций и оптимальной прибыли.